炒币里的合约本质是加密货币市场的价格衍生品，交易者不直接买卖比特币、以太坊等数字资产现货，只针对币种未来涨跌价格签订交易约定，依靠保证金与杠杆双向交易赚取价格波动差价，收益和亏损都会成倍放大。
和只能够低价买入高价卖出的现货交易不同，合约支持做多、做空两种基础操作，预判行情上涨开多单，行情走高后平仓获利；预判行情下跌开空单，价格回落就能赚取下跌带来的收益。整个交易不需要足额资金，只需要拿出一小部分资金充当保证金，再搭配杠杆放大可交易仓位规模，主流平台针对主流币种杠杆区间普遍在1倍至125倍之间。举个直观例子，1000USDT本金选择10倍杠杆，就能撬动价值10000USDT的合约仓位，币种上涨10%，本金即可翻倍；反过来下跌10%，保证金会直接亏空触发爆仓，这也是合约高风险的核心来源。交易所会设置初始保证金与维持保证金两道门槛，账户内保证金低于标准时，系统会自动强制平仓，也就是币圈常说的爆仓，极端插针行情下还可能出现保证金全部亏损的情况。
币圈合约主要分为交割合约与永续合约两大类，也是普通交易者接触最多的品种。交割合约带有明确到期时间，分为当周、双周、季度合约，到期之后系统会按照现货指数价格统一结算，交易者必须提前平仓或者等待交割结算，临近交割日行情波动往往会加剧，容易出现短期插针行情。永续合约是当前市场交易体量最大的合约品类，没有到期交割时间，只要保证金充足就能长期持仓，为了让合约价格贴近现货市场价，平台会设置资金费率机制，每八个小时完成一次结算，市场多头占比过高时多单持有者需要向空单支付费用，空头占优则反过来，资金费率的正负数值，也可以作为判断市场多空情绪的参考依据。除此之外还有期权合约，和常规合约区别较大，交易者只需要支付权利金，获得未来买卖币种的权利而非硬性义务，亏损上限仅为缴纳的权利金，风险相对可控，但交易门槛更高，普通散户参与度偏低。
合约盈亏计算以开仓价和平仓价的差价为基础，乘以杠杆倍数，扣除交易手续费、永续合约资金费率之后，才是最终到手的实际收益。很多新手只看重高杠杆带来的盈利空间，忽略价格小幅反向波动就会逼近爆仓价，所以成熟交易者大多习惯选用低杠杆交易，搭配止盈止损功能锁定盈亏，分仓管理保证金，降低单次交易爆仓概率。全仓、逐仓两种保证金模式也需要区分，全仓模式会动用账户全部资金抵御行情波动，容错率更高；逐仓只占用开仓对应保证金，亏损不会波及其他资金，风险隔离效果更好，也是多数短线交易者的选择。
合约因为双向交易、高杠杆的特性，成为币圈短线交易、波段交易的主要工具，但高收益永远伴随高风险，现货交易亏损最多是资产贬值，合约操作失误很容易短时间内亏损全部本金。想要参与合约交易，首先要吃透保证金、爆仓、资金费率、交割周期这些基础规则，控制杠杆倍数，做好仓位管理，不能仅凭行情涨跌直觉盲目开仓，这也是长期在合约市场存活的关键。
