以太坊在2018年的最高价格约1448美元，行情峰值出现在2018年1月13日，对应国内交易盘面折算人民币价格接近9700元。不同行情平台存在细微价格偏差，区间普遍落在1430美元至1450美元之间，微小价差来源于交易所交易深度、计价时间戳以及兑换汇率差异，也是早期加密货币行情数据常见的现象。这一轮高点承接2017年全年大牛市，属于ICO浪潮催生的阶段性顶部，并非以太坊历史永久最高价，后续行情走势和当时市场环境，也成为很多老投资者复盘的经典案例。
推动这一轮价格冲高的核心动力，是2017至2018年初全球范围内火热的ICO融资模式。当时绝大多数新项目发行代币都依托以太坊网络，参与者想要参与众筹，需要提前购入ETH，持续放大市场买盘需求。大量散户、初创项目团队涌入市场，投机情绪持续升温，以太坊作为底层基础设施，需求迎来阶段性爆发。随着比特币率先承压回落，市场流动性开始收紧，以太坊冲高之后没能站稳高位，多头力量快速消退，长达一年的熊市行情就此开启。
冲高结束之后，以太坊全年走势整体震荡下行，期间虽然出现几轮阶段性反弹，但再也没能靠近年初高点。2月份短暂反弹至900美元上方，5月再次迎来小幅回升触及800美元区间，这也是上半年最后一次有力反弹。进入下半年，监管政策收紧、大量ICO项目落地不及预期，不少项目方选择抛售手中库存ETH维持运营，持续带来抛压。到2018年12月，以太坊最低跌至82美元附近，对比年内高点回撤幅度超过94%，巨大的涨跌落差让不少高位入场的投资者承受大幅亏损。
回顾2018年这一轮行情，能够清晰看出早期加密市场的特点，资产价格高度依赖热点叙事，缺乏持续落地应用支撑时，泡沫破裂速度极快。很多投资者会把2018年初高点当作重要历史参考点位，用来对比不同牛熊周期的上涨空间、估值水平。同时也要区分，2018年高点只是阶段性顶部，以太坊后续在2021年牛市创出远超1448美元的历史新高，两次高点所处的市场叙事、生态规模、用户结构已经发生巨大变化，直接简单对比价格容易产生判断偏差。
