DAI是一款运行在以太坊公链上的去中心化稳定币，目标软锚定1美元，也是DeFi领域发展时间较早的加密资产之一。和依托企业法币储备发行的中心化稳定币不同，DAI没有单一发行机构，代币的生成、销毁全部由智能合约执行，所有链上数据公开可查询，任何人都可以通过区块链浏览器核验系统内的抵押资产状况。DAI属于ERC‑20标准代币，兼容绝大多数以太坊生态的应用，自上线之后，就成为去中心化金融体系当中十分关键的价值载体，也为行业提供了一套加密资产抵押生成稳定币的实践范本。
DAI的核心运行逻辑是超额抵押机制，用户想要铸造DAI，需要把经过协议许可的加密资产存入智能合约金库，按照设定的抵押率借出对应数量的DAI，归还DAI并支付稳定费之后，才能够赎回自己存入的抵押资产。为了应对加密资产价格波动，系统要求抵押品的总价值要高于借出DAI的总价值，当抵押资产价格下跌，抵押率跌到安全阈值以下时，合约会自动触发清算流程，拍卖抵押品来补足债务，以此保障整个系统的偿付能力。协议可接纳的抵押资产种类、抵押率、稳定费等参数，都由治理代币持有者通过链上投票完成调整，整套规则全部写在合约代码当中，不需要第三方机构干预。
DAI依靠稳定费、DAI储蓄率以及市场套利行为共同维系锚定效果。当DAI市场价格高于1美元，协议可以下调稳定费，激励更多用户铸造DAI，增加市场流通供给，压低价格；如果DAI价格低于1美元，则上调稳定费，抑制新DAI的生成，同时提高储蓄利率，吸引用户持有DAI，减少市场抛压。除此之外，市场参与者也会利用价格偏差开展套利操作，进一步缩小DAI与美元之间的价差。DAI属于软锚定，并非绝对恒定等于1美元，市场剧烈波动阶段，价格同样会出现小幅偏离的情况。
DAI覆盖了DeFi生态里多种主流使用方向。普通用户可以在各类去中心化借贷、流动性挖矿协议当中使用DAI作为交易媒介，用来参与流动性池、借贷理财，也可以把DAI存入储蓄合约获取储蓄收益。对于持有加密资产的用户来说，可以通过抵押资产铸造DAI的方式获取链上流动资金，不需要直接卖出手里的加密资产，保留资产本身的增值机会，这也是DAI很有代表性的使用方式。同时DAI也被大量集成到各类DApp当中，充当计价单位，在链上转账、跨链交互的场景下，能够规避原生加密资产的价格波动风险。
DAI的抵押资产池也在持续拓展，除了以太坊等加密资产，后续也纳入了部分现实世界资产作为抵押品，进一步丰富了价值支撑的来源。DAI的设计思路，也为行业提供了去中心化稳定币的一种探索路径，不过这套模式也自带相应的风险，抵押资产价格剧烈下跌会带来清算压力，治理投票的决策结果也会直接影响协议运行状态。经过多年迭代，DAI依旧是以太坊DeFi生态内重要的稳定币，也持续在实践当中调整自身的风险参数与业务架构，适配不断变化的加密市场环境。
