一个看似矛盾的现象长期存在：比特币自诞生以来创造了无数财富神话，其长期上涨的曲线令人眩目，但绝大多数人仍然对其望而却步，并未选择买入。这种能赚钱却没人买的悖论，其根源并非在于财富效应本身，而深植于人性认知、资产属性、现实约束与市场结构的复杂交织之中。
首要的障碍来自于深刻的认知分歧与难以驾驭的情绪波动。对于圈外人而言，比特币缺乏如股票背后的公司实体或房产那样的物理形态与直观价值支撑，其价格完全由市场共识驱动，这超出了传统投资的理解框架，极易被简单贴上投机或骗局的标签。比特币价格以剧烈波动著称，其走势如同过山车，能够在极短时间内经历暴涨暴跌。这种高波动性对投资者的心理承受能力是极大的考验，许多人因恐惧价格回调而不敢入场，或是在持有后因无法忍受账面浮亏而提前离场，最终与长期的上涨趋势失之交臂。这种对未知的恐惧和对波动的厌恶，构成了阻挡普通人的第一道高墙。
价值认知的模糊与外部环境的严格限制，进一步削弱了比特币的吸引力。尽管支持者视其为数字黄金或对抗通胀的工具，但批评者始终质疑其内在价值，认为它只是一段代码，价格飙升更多源于炒作而非实用。这种根本性的价值争议让许多秉持传统投资理念的人选择远离。全球范围内不确定且日益收紧的监管政策，构成了巨大的现实风险。多国政府对加密货币交易持怀疑或禁止态度，将其与潜在非法活动关联，这不仅限制了比特币的应用场景，更让投资者担心资产安全与合规问题，害怕触碰法律红线。在强监管的阴影下，潜在的盈利可能性被巨大的政策风险所抵消。
技术与安全层面的门槛和焦虑，则将另一部分潜在买家拒之门外。参与比特币交易并非如买卖股票般简单，它涉及私钥管理、钱包使用、交易所选择等专业知识，对普通用户存在一定的技术门槛。更令人担忧的是安全风险，去中心化的特性意味着一旦遭遇黑客攻击或私钥丢失，资产将难以追回，这种资产完全由个人负责的安全模式，与传统的银行托管体系截然不同，放大了投资者的不安全感。市场深度不足或流动性瞬间枯竭时，可能出现卖出没人买的窘境，这种流动性风险在极端行情下尤为突出，加剧了人们对其作为可靠资产的疑虑。
比特币市场具有显著的牛熊周期，在熊市漫长的阴跌与震荡中，买盘乏力、信心涣散是常态，价格下跌本身会吓退投资者，形成越跌越没人买的负反馈。社交媒体和舆论场常常放大短期暴涨的投机案例，却较少普及其底层技术与长期逻辑，这吸引了一批追逐快钱的投机者，而非真正理解其价值的长期持有者。这种氛围使得比特币在公众认知中更容易与高风险投机划等号，而非严肃的投资选项，从而劝退了那些寻求稳健回报的普通大众。比特币能赚钱更多是对长期持有者而言的幸存者叙事，而没人买则是风险厌恶、认知不足和现实约束下更为普遍的大众选择。
