USDN是Waves公链Neutrino协议推出的算法类代币，目前主流中心化交易所基本已经下架该资产，普通用户很难在合规交易平台完成正常买卖交易，很多持有该代币的用户会遇到无法挂单、无法成交、无法提币的现实问题。
USDN最初定位是算法稳定币，设计逻辑是用户抵押WAVES代币铸造USDN，依靠合约机制维持1美元锚定，这套模式和曾经崩盘的UST存在相似的逻辑缺陷，资产价值高度依附于WAVES代币的行情表现。2022年市场剧烈波动阶段，WAVES价格大幅跳水，USDN出现严重脱锚，价格一度跌至0.6美元附近，抵押率大幅跌破安全阈值，大量用户资产遭受亏损，这也是各大交易所开始逐步将USDN移出交易列表的核心导火索。
在脱锚危机发生之后，项目方调整了USDN的定位，不再把它当做锚定美元的稳定币，转而将其改造为生态指数代币，不再强制维持1美元价格，价格可以随生态资产组合上下浮动。这一改动彻底改变了代币原本的用途，也进一步降低了各大交易平台的上架意愿。如今USDN仅保留少量链上去中心化池子的流动性，链上交易深度极差，买卖滑点极高，即便可以在钱包进行链上兑换，也很难实现大额的正常成交，多数情况下只能小额划转，不具备实际交易价值。
很多币圈新手容易混淆USDN与USDT、USDC这类主流稳定币，误以为USDN同样可以自由交易、随时赎回。实际上现在绝大多数头部交易所已经彻底移除USDN交易对，不支持充值、交易和提现，部分小平台即便还留有相关交易对，也存在流动性枯竭、合约风险、资产无法转出的隐患。用户如果在钱包中持有USDN，会发现很难找到能够承接的交易渠道，链上兑换也会面临巨大的价格损耗，这就是市场普遍所说的USDN无法交易的现状。
需要认清算法代币的固有风险，USDN的案例也提醒市场，并非名字带有USD就等同于稳定币。算法类代币的锚定完全依靠市场信心与底层抵押资产，一旦底层资产崩盘，代币很容易失去交易流动性，最终变成难以变现的持仓。目前市场上没有可靠的公开渠道可以大批量交易USDN，投资者切勿轻信非正规渠道宣称的可以买卖USDN的信息，避免遭遇资产损失。
