参与算法稳定币投资，核心赚钱路径主要是通过铸币与赎回套利、质押生息、流动性挖矿、衍生品对冲收益以及治理代币增值这五大类方式，在承担对应风险的前提下获取年化5%-20%甚至更高的收益，不同模式适配不同风险偏好与资金体量的参与者。
最基础且风险较低的盈利方式是锚定偏差套利，纯算法或部分算法稳定币会通过智能合约承诺与美元的锚定兑换，当市场价格偏离1美元时就会出现无风险套利空间。例如Frax稳定币，当币价高于1.01美元时，用户可用等值1美元的FXS治理代币铸造1枚Frax，再以市场价卖出赚取差价；当币价低于0.99美元时，可低价买入Frax并按合约赎回价值1美元的资产。2025年多次市场波动中，该类套利单次收益虽仅0.5%-2%，但高频操作叠加复利，年化收益可达8%-12%，且因算法自动调节，套利空间会快速闭合，需借助链上工具实时捕捉机会。
质押与收益型代币生息是普通用户最易参与的主流方式，以Ethena的USDe、Frax的sFrax为代表。用户将稳定币或对应抵押资产存入协议，可获得自动计息的收益型代币，如sUSDe。其收益核心来自两部分，一是底层资产质押回报，像Ethena会将用户存入的ETH转为stETH获取约3%-4%的质押年化；二是衍生品市场的资金费率收益，协议通过永续合约做空对冲现货风险，在市场多头占优时持续收取多头支付的资金费，2024年该部分为USDe带来约12%-16%的年化，叠加后整体APY达19%，2025年市场平稳后仍维持在7%-11%。SKYProtocol的USDS通过储蓄利率系统提供4.5%基础年化，质押治理代币还能额外获得14.91%的代币奖励。
流动性挖矿与协议手续费分成是追求高收益用户的选择，需承担无常损失风险。算法稳定币协议常通过高额激励吸引用户为交易对提供流动性，在Uniswap、Curve等DEX的Frax/USDC、USDe/USDT等池中，用户除获得0.05%-0.3%的交易手续费分红外，还能赚取治理代币奖励。2025年Q2，Frax在Curve的主流资金池叠加挖矿奖励后，年化收益一度突破20%，即便扣除无常损失，净收益也稳定在10%-15%。同时，部分协议会将稳定费、清算费等收入按比例分给质押用户，如MakerDAO（现SKY）会将借出USDS的稳定费与清算罚金分配给质押者，成为长期收益的重要补充。
治理代币投资增值是长期博弈型收益方式，算法稳定币的价值与治理代币深度绑定。以FXS、ENA为例，这类代币不仅是治理投票凭证，更是协议收益的核心分配载体，协议手续费、套利利润等会通过回购销毁或分红形式回馈持有者。当算法稳定币市值扩张、使用率提升时，治理代币需求会激增，2024年至2025年，USDe的治理代币ENA随协议总锁仓量从1亿突破14亿美元，涨幅超300%。参与治理投票、提案执行等还能获得额外项目方奖励，进一步提升综合收益。
